钠电池产能(néng)规(guī)划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是(shì)真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键盘生产商(shāng)传(chuán)艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又令(lìng)人遐想(xiǎng)的题材搭配公(gōng)司释放钠电池项目进展的(de)“积极(jí)主动(dòng)”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出(chū)“七连(lián)板”和“五(wǔ)连板”妖股走势(shì)。然去年末以来(lái)，抛“利好消(xiāo)息(xī)”催(cuī)涨股价的套(tào)路完全失灵(líng)，股价又在4个多月时(shí)间(jiān)极速腰(yāo)斩。即便是(shì)3月(yuè)末扔出(chū)30亿元定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也(yě)只收获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股(gǔ)价过(guò)山车式的涨跌(diē)折射(shè)的(de)是(shì)市场对(duì)传(chuán)艺科技高调跨(kuà)界钠(nà)电赛(sài)道故事(shì)的怀疑：从(cóng)宣布跨界到(dào)现在，时间(jiān)不过10多月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元(yuán)的传艺科技(jì)如何(hé)撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的投(tóu)资成本(běn)？巨头(tóu)环伺、落地(dì)产能(néng)骤增、锂价持续下(xià)行，在愈加拥挤(jǐ)的赛道(dào)上，夸下海口的产(chǎn)能又(yòu)该如(rú)何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效(xiào)益与预(yù)期天差地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进(jìn)”的新项(xiàng)目如(rú)何(hé)让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池(chí)，股卯怎么读，卯足劲是什么意思解释价“过山车(chē)”

　　早在(zài)20世纪(jì)70年(nián)代，钠离子电池(chí)便(biàn)与锂离(lí)子电(diàn)池同(tóng)时期萌芽(yá)，但由于(yú)钠电负极嵌钠能力较(jiào)弱(ruò)、钠电池能(néng)量密度较(jiào)低，导致其(qí)研(yán)发(fā)进度大大落(luò)后于了锂电池。直到2020年后，随着钠(nà)电(diàn)关键技术完(wán)成突破以及锂价(jià)不断飙(biāo)升，钠电才(cái)作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时(shí)代推出第一代钠(nà)离子电池，掀起钠电风(fēng)潮，并将风口带(dài)到了(le)A股市(shì)场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨(zhǎng)，A股钠(nà)电炒作(zuò)如(rú)日中天之际，传艺科技于(yú)去年6月(yuè)22日晚间高调宣布(bù)入局。彼时的(de)公告显示，公(gōng)司(sī)拟投资3000万(wàn)元通(tōng)过全资子公司江苏智纬电子科技(jì)有限公司（以(yǐ)下简称(chēng)“智(zhì)纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏(sū)传艺钠电科技(jì)有限公司（公(gōng)司持(chí)股75％，以下简(jiǎn)称(chēng)“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋(xuán)即涨停，当日盘后公司迫不及待召开电话会议，向合计(jì)64名分析师(shī)和个人投资(zī)者披露跨界钠电的各种细节。根(gēn)据规划，传艺科技(jì)钠电池(chí)项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期计(jì)划新建卯怎么读，卯足劲是什么意思解释8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更(gèng)加疯涨(zhǎng)。加上(shàng)6月23日(rì)的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨界后一口(kǒu)气收出(chū)7个涨停板(bǎn)，市值快速实(shí)现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价的前车在前，传艺(yì)科(kē)技开(kāi)始有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司股(gǔ)价(jià)也往往在公(gōng)告披露(lù)后(hòu)录得大幅上涨。去年(nián)12月5日盘(pán)中，公(gōng)司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较(jiào)于跨界(jiè)钠电池前10元/股左右的温(wēn)吞(tūn)股价，不到半年的时间已翻(fān)了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始掉头向(xiàng)下，无论其如何发布(bù)“利好(hǎo)”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时(shí)间的(de)推移，迅(xùn)速回落(luò)。截(jié)至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召(zhào)开电话会并在《投资者关系活(huó)动(dòng)记录表》中对外(wài)发布(bù)钠电池(chí)业务未来(lái)规划、技术(shù)水平(píng)等涉及公司经营的重大信息，但直至(zhì)2022年7月(yuè)9日才正式通过《关于对深圳证(zhèng)券交易所关注函回复(fù)的(de)公告》补充披露相关(guān)事项，传(chuán)艺(yì)科技及公司(sī)董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理邹伟民(mín)、时任(rèn)董(dǒng)秘许(xǔ)小丽还遭深(shēn)交所通报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺科技股价(jià)“过山(shān)车”式上下，背后纵有游资(zī)推波助澜，但归根(gēn)结底(dǐ)还是其资(zī)金有(yǒu)限与(yǔ)钠电产能规划“大跃(yuè)进”不匹配无(wú)法让市场信(xìn)服造成的(de)。

　　根据公司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前对交易(yì)所回(huí)复函和2023年度定增预案，公司(sī)规(guī)划的10GWh钠电(diàn)池项目(mù)的(de)投资(zī)成(chéng)本约54亿(yì)元。其中(zhōng)，土地(dì)购置及厂房成(chéng)本(běn)约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及设备成本(běn)约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺(yì)科技规划的钠电产能远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电(diàn)官微消息，公司董(dǒng)事长邹(zōu)伟(wěi)民4月16日在公(gōng)开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩(mǔ)土地，用30个月的时间(jiān)，新上钠离子电池全供应链项目，逐(zhú)步形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨(dūn)负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能(néng)力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工投(tóu)产；目前(qián)，4.5GWh量(liàng)产线已经开(kāi)始试产试销，6月底有望批(pī)量生(shēng)产。”

　　邹伟民(mín)公(gōng)开演讲时(shí)提到的钠电产(chǎn)能规划，来源：传(chuán)艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺科技在上述(shù)的54亿元资金外，还需(xū)要更多(duō)资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就需(xū)要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺科技(jì)主营式微，年(nián)赚1亿元(yuán)的盈利水(shuǐ)平(píng)显然难以(yǐ)撬动(dòng)动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电(diàn)路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零(líng)组件(jiàn)，具体包括笔记本/台式(shì)机电脑键盘、触(chù)控模组和(hé)鼠标等(děng)输入类设备及通(tōng)讯用板、消费电(diàn)子(zi)、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来(lái)公司经营规模(mó)不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈(yíng)利并未同步，上市(shì)当年公司归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式(shì)微，公(gōng)司盈利水平(píng)起起伏伏，到2022年也(yě)仅(jǐn)1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增(zēng)长(zhǎng)了(le)47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司(sī)盈利就(jiù)已(yǐ)经达到了9000万元，净利(lì)润(rùn)增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的(de)资金也并(bìng)不宽裕。2022年(nián)，公(gōng)司经营活动(dòng)产生(shēng)的(de)现金流量净额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货币资(zī)金(jīn)仅2.87亿(yì)元，短期借(jiè)款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元(yuán)，应(yīng)付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资(zī)金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回函中，传(chuán)艺科技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于钠(nà)离子电池项目的自有资金仅1.61亿(yì)元(yuán)，银行授信(xìn)未(wèi)使用额度10.27亿元，足见其在投资(zī)钠(nà)电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明(míng)显，一(yī)开始规划(huà)的一(yī)期2GWh产能(néng)，传艺科(kē)技(jì)就(jiù)是准备靠银行贷款解决。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右，同样(yàng)仰仗银(yín)行贷款(kuǎn)。今(jīn)年(nián)3月30日公司公告称，传艺科技(jì)及子公(gōng)司拟向工商银(yín)行、农业银(yín)行等组成的联合银团(tuán)申(shēn)请不超过20亿(yì)元的项(xiàng)目贷(dài)款，用于(yú)公司钠电池项(xiàng)目。根据最(zuì)新的调研记(jì)录，“截至目前，牵头银行已审(shěn)批通过，参团银行(xíng)处(chù)于(yú)正常的(de)审(shěn)批流程(chéng)中。”

　　一期靠(kào)贷款(kuǎn)，二期谋(móu)定(dìng)增。今年3月30日(rì)，公司(sī)披露《2023年度向特定对(duì)象发行股票预案》，拟募资(zī)不超(chāo)过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿(yì)元(yuán)补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿(yì)元的缺口(kǒu)。而为补(bǔ)这部分缺口，传艺科(kē)技甚至将2020年(nián)定增(zēng)募投资(zī)金(jīn)中的1.75亿元变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加(jiā)总便(biàn)知，家(jiā)底不(bù)厚(hòu)，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目(mù)只能依赖(lài)融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒(méi)体APP向公司(sī)求(qiú)证，但(dàn)截至发稿，仍未(wèi)获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年(nián)销(xiāo)售不低(dī)于(yú)10亿(yì)元，整个(gè)钠电(diàn)池(chí)全供应链项(xiàng)目计划到2024年(nián)末全部竣工投产，达产达效(xiào)后，可实现年销售250亿元。”若传艺科(kē)技的钠电项目(mù)真如邹伟民在近日的(de)演讲中所言照进现实，几(jǐ)年后公司营(yíng)收将在(zài)当前基础(chǔ)上翻十几倍。但近来腰斩的股价显(xiǎn)示，市场对这个故(gù)事并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心还(hái)在其大(dà)干快(kuài)上后产(chǎn)能(néng)如何消(xiāo)化的问(wèn)题(tí)。

　　毕(bì)竟，在钠电池(chí)商业(yè)化元年的(de)2023年(nián)，包括宁德(dé)时(shí)代(dài)、中(zhōng)科海纳(nà)、亿纬锂(lǐ)能、雅(yǎ)迪等诸多巨头(tóu)在(zài)内(nèi)，已纷纷(fēn)发产品、量产(chǎn)并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

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　　尽管就披露的(de)参数和性能(néng)来(lái)看(kàn)，传艺钠电的钠电池与巨头(tóu)们不(bù)相上(shàng)下，但宁德时代(dài)落地奇瑞(ruì)车型、华(huá)语新能源配套雅迪极钠S9等(děng)表(biǎo)明，大佬(lǎo)们已经(jīng)走(zǒu)在(zài)前(qián)面(miàn)，率先在两轮电动(dòng)车和(hé)低速电动车领域实现装车应用(yòng)。而传艺科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江(jiāng)苏新能(néng)源、德博(bó)新(xīn)能(néng)源签(qiān)订(dìng)项目合作(zuò)或战(zhàn)略合(hé)作(zuò)协议外，并(bìng)未官宣(xuān)重点客户。

　　每(měi)每有投资者问及客(kè)户情况时，公司都以“目前(qián)订单下游运用覆(fù)盖(gài)储能(néng)、低速电动(dòng)车(chē)及电(diàn)动工具等多个领域(yù)”“公司钠(nà)离子电池送样后客户的(de)反馈普遍(biàn)较为(wèi)良好，并已与多名客户签订了(le)销(xiāo)售订单”“公司(sī)已与多家知名(míng)两轮电动车品牌开展送(sòng)样和合作意(yì)向洽谈等工(gōng)作”等进(jìn)行回复。至(zhì)于具体的客户名称和订(dìng)单(dān)金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联新(xīn)能源(yuán)事业部钠(nà)电池分析师汪奇(qí)告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池(chí)项(xiàng)目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则(zé)称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产能将(jiāng)增加至(zhì)21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年(nián)钠(nà)电池落地产能大幅增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产能利用(yòng)率(lǜ)，钠电池(chí)落地的产能中可(kě)以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸(suān)电池的市(shì)场规模接近40GWh。前期用于(yú)两轮(lún)车的钠电(diàn)池不到5％，后面成本降下来才会有较大比(bǐ)例(lì)的替代。”汪奇(qí)认(rèn)为，今年钠电池(chí)只(zhǐ)会小(xiǎo)批(pī)量应用到(dào)多(duō)元化场景。

　　然(rán)传(chuán)艺科技却十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于(yú)其(qí)占去了(le)2023年(nián)钠(nà)电池市场(chǎng)的(de)绝大(dà)部分(fēn)份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日投(tóu)资(zī)者(zhě)关系活动记录表(biǎo)

　　需要注(zhù)意的是，沉寂(jì)多年的钠(nà)电池(chí)是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到(dào)台前的，去年底以来，碳酸锂价(jià)格持续(xù)下行，4月20日电碳价格(gé)均价(jià)已经(jīng)跌(diē)至(zhì)18万(wàn)元/吨。一时间，锂(lǐ)价(jià)持续下跌会否影响(xiǎng)钠电池商(shāng)业化进程(chéng)的讨论甚(shèn)嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳(yáng)明高近日(rì)就表示：“钠电池能(néng)够起(qǐ)到对锂(lǐ)电池的(de)平(píng)衡(héng)作用，平衡(héng)锂(lǐ)价(jià)，保证锂资源的供(gōng)应安全，不太(tài)可能(néng)成为主(zhǔ)流。锂价一便(biàn)宜，就会让(ràng)钠离子的发展陷入被动。”但他也强(qiáng)调(diào)，“钠离子技(jì)术一定要(yào)发展，因(yīn)为它是(shì)锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设(shè)成本(běn)接近，目(mù)前(qián)三元(yuán)钠电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电(diàn)池性能比较接(jiē)近磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，高(gāo)能量密度(dù)的也(yě)接近三元523电池。目前电(diàn)碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下(xià)降40％以上，所以目前已经(jīng)和钠电池(chí)成本基本相当；而由(yóu)于(yú)锂原料(liào)价格大幅下降(jiàng)，目前(qián)铁(tiě)锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本(běn)已(yǐ)经优于钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)在20万以下时，锂(lǐ)电池对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为(wèi)钠电(diàn)池还有(yǒu)降(jiàng)本(běn)的空间。兴储世(shì)纪总裁助理刘(liú)继(jì)茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量产后钠(nà)离子电池(chí)正、负极材料(liào)价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至以下，钠离子(zi)电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降价(jià)可能，但只要碳酸锂价(jià)格高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池的(de)成(chéng)本优势就(jiù)依然存(cún)在(zài)，并(bìng)且(qiě)随着技(jì)术不断(duàn)发(fā)展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间有(yǒu)望进(jìn)一步打开，该(gāi)成本(běn)临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明(míng)年钠电(diàn)产业规模化完成后，能和锂离子电池的成(chéng)本拉(lā)开差距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量密度(dù)的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格(gé)在15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离(lí)子电池有一定(dìng)优势；碳酸锂价格在(zài)10万左右及以下时，钠(nà)离子电池在(zài)动力领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到(dào)，包括(kuò)传艺科技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠(nà)电池商业化进程。但(dàn)随(suí)着锂价持续下降，钠电池利润(rùn)率下降(jiàng)或也(yě)是(shì)必(bì)然的(de)。

　　以传(chuán)艺科技为(wèi)例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司(sī)钠(nà)电池(chí)定(dìng)价主要(yào)根据碳(tàn)酸锂的价(jià)格，一般(bān)给到客户的价(jià)格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随(suí)碳酸(suān)锂价格波动而(ér)波(bō)动(dòng)。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还(hái)担忧传(chuán)艺(yì)科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履历发现，传(chuán)艺科(kē)技在投资(zī)上(shàng)缺乏(fá)长远定力，临时“跳(tiào)票”甚(shèn)至终止募投计划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技(jì)IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板生产线技(jì)改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公(gōng)司(sī)就变更募(mù)资用途(tú)，将FPC生产(chǎn)项目(mù)未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃(lí)面板生产项目、轻薄型键盘生(shēng)产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目的实施(shī)地点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年(nián)6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市合川区工业园区核心区高(gāo)阳路30号，实施(shī)主体则(zé)从传(chuán)艺(yì)科技变为(wèi)全资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目(mù)则(zé)再生(shēng)变(biàn)。公司终止实(shí)施3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资(zī)金全部(bù)投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者的产(chǎn)能从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技(jì)再(zài)融资，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于年(nián)产(chǎn)18万平方米(mǐ)中(zhōng)高端印制电路板建设项目。但次年(nián)6月，公司将该(gāi)项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由江苏(sū)省高邮市经开区(qū)凌(líng)波路33号改建至(zhì)江苏省高邮市(shì)经开区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科(kē)技再“变卦(guà)”，又将(jiāng)该项目剩余募资（已投(tóu)入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入(rù)“钠离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计划的地(dì)点、资金乃至项(xiàng)目，直接的后(hòu)果就是原有的投入(rù)打水飘(piāo)、投资效率(lǜ)低下以及(jí)建成项目实(shí)际效(xiào)益与预计天(tiān)差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项目建设期仅12个(gè)月(yuè)，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年(nián)6月30日，该项目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年(nián)，该项(xiàng)目的效益分别(bié)仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方案，年产18万平方(fāng)米中高端印(yìn)制电(diàn)路板建设项目建设期也(yě)仅12个月，预计达产年实现营(yíng)收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然两年多(duō)时间过去了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目(mù)效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去甚远(yuǎn)。

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